内在投资价值理论在中国股市的有效性检验
【出 处】:
中国股市
F-O模型
内在价值
【作 者】:
廖承红
【摘 要】用F-O模型对深发展1991-2010年的内在价值进行测算,然后实证分析股价和内在价值之间的协整关系,发现在过去的20年中,两变量间并不存在协整关系。这说明中国股市是无效市场。通过计算泡沫值发现,20世纪90年代,深发展的泡沫值非常高,进入21世纪后泡沫值逐渐降低,反映出中国股市逐渐走向价值回归之路。
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