公司债市场是新常态下证券市场的风险信号标吗? ——基于公司债与股票市场间风险溢出的研究
【出 处】:
【作 者】:
曾志坚
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张欣怡
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黄珊
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【摘 要】以发行债券的上市公司为样本,分别编制公司债指数与股票指数,据此运用Copula-CoVaR模型测度公司债与股票市场间风险溢出的方向与强度.结果发现:股票市场的风险大于公司债市场;公司债与股票市场间存在双向不对称的正向风险溢出,公司债市场对股票市场的风险溢出强度显著强于股票市场对公司债市场的风险溢出强度.经济新常态下,公司债市场成为证券市场的风险指示标,具有较强的风险信号作用.
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