股权分置、公司治理与股利分配决策:现金股利还是股票股利?
【出 处】:
股权分置
公司治理
股利分配
股票股利
【作 者】:
胡国柳
[1,2] ;
李伟铭
[1,2] ;
张长海
[1] ;
蒋顺才
[3]
【摘 要】以2004-2007中国上市公司为样本,应用LOGISTIC回归对一股权分置改革前后我国上市公司股利分配决策进行理论与实证分析。结果表明,股权分置改革后,我国上市公司发放股票股利呈现增多的趋势,第一大股东、第二大股东持股比例越高,以及董事会人数越多,公司越倾向于现金股利分配,但机构投资者持股比例越高,越倾向于发放股票股利。同时,企业成长性强的公司倾向于发放股票股利,而现金流量好的公司往往不发放股票股利,企业规模与股票分配决策无关。
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